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（一）固定收益類資產(chǎn)

1. 債券市場回顧與展望

2025年上半年市場波動較大。一季度央行政策態(tài)度有所收緊，資金面持續(xù)偏緊，DR001達到2%附近，一年存單利率快速回升至2%左右。市場對貨幣政策的寬松預期有所轉變，長端利率大幅上升，10年國債利率從1.6%附近回升至1.9%。二季度，美國關稅問題對市場影響較大，增加了經(jīng)濟增長的潛在風險，央行由此前偏緊的態(tài)度轉為寬松，降準降息落地，資金面較為寬松，債市利率明顯下行，10年國債從1.9%附近回落至1.6%左右。

展望2025年三季度，債券市場利率預計震蕩下行。經(jīng)濟基本面雖有邊際修復但仍然偏弱，價格水平持續(xù)在低位運行，顯示內需相對不足。中美談判有所好轉，但美國政策不確定性較高，仍有反復的擔憂。貨幣政策保持寬松，資金面較為充裕。債券利率仍有下行趨勢，但在當前較低位置下，進一步下行空間的打開需要更多因素積累。

2. 債券投資風險提示

若后續(xù)政策變化、經(jīng)濟增長明顯改善，可能引起市場較大波動。報告期內，產(chǎn)品運行平穩(wěn)，未發(fā)生信用風險。我司將繼續(xù)積極跟進產(chǎn)品資產(chǎn)投資情況，加強投后管理。

（二）權益類資產(chǎn)

1. 權益市場回顧與展望

股票市場方面，一季度市場在經(jīng)歷2024年12月與年初的調整后整體呈上行走勢，在3月下旬有所走弱，市場交易投資熱情較高，2月末兩市日成交額最高達2.2萬億元以上。一季度引領市場上漲的主要為兩個板塊，一是DeepSeek橫空出世帶來AI板塊的投資熱情，并激發(fā)了市場對中國科技股的投資信心；二是宇樹機器人上春晚引發(fā)了具身智能板塊大幅上漲。二季度市場先跌后漲，整體呈V型走勢，4月7日在特朗普加征關稅政策沖擊下市場當日出現(xiàn)大幅下跌，滬深300指數(shù)單日下跌7.05%，而后在央行表態(tài)堅決維護資本市場平穩(wěn)運行，以及在我國出臺一系列有效反制措施，中美關稅戰(zhàn)有所緩和帶動下，市場走出連續(xù)兩個月的反彈行情，并且兩市成交額在6月末曾達到1.62萬億，市場情緒積極。

展望2025年三季度，預計股票市場將主要受美國特朗普關稅豁免期結束后的新一輪博弈、美聯(lián)儲降息預期變化、中東地緣政治沖擊、國內經(jīng)濟刺激變化與半年報數(shù)據(jù)披露等事件影響。關注科技、先進制造、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥與紅利等板塊的投資機會。

2. 權益類資產(chǎn)風險提示

若中美關稅戰(zhàn)力度持續(xù)超預期，國內政策對沖力度不及預期，以及美聯(lián)儲后續(xù)降息節(jié)奏不及預期，股票市場整體走勢將承壓。

本產(chǎn)品投資的債券類資產(chǎn)主要為信用評級較高、流動性較好的債券類資產(chǎn)，目前本產(chǎn)品投資的債券類資產(chǎn)尚未出現(xiàn)流動性風險情況。

目前本產(chǎn)品投資的其他資產(chǎn)尚未出現(xiàn)流動性風險情況。

公司制訂了《中郵理財關聯(lián)交易管理辦法》，按照依法合規(guī)、誠實信用、公平公允的原則規(guī)范開展關聯(lián)交易，充分保護投資者合法權益。

1.中國郵政儲蓄銀行股份有限公司為我公司關聯(lián)方，同時為本產(chǎn)品托管人和代理銷售機構，委托中國郵政儲蓄銀行股份有限公司代理銷售和托管理財產(chǎn)品事項屬于關聯(lián)交易，我公司按照商業(yè)原則，以不優(yōu)于對非關聯(lián)方同類交易的條件進行，并按照產(chǎn)品說明書約定支付相關費用，具體詳見產(chǎn)品說明書。報告期內，向其應支付托管費為373.05萬元，郵銀財富·鴻錦最短持有7天1號向其應支付銷售手續(xù)費為3617.85萬元。

2.投資端的關聯(lián)交易主要包括投資本公司或托管機構的主要股東、實際控制人、最終受益人、托管機構、同一股東或者托管機構控股的機構，或者與本公司或托管機構有重大利害關系的機構，以及銀保監(jiān)會關于關聯(lián)交易管理相關規(guī)定中涉及的其他關聯(lián)方發(fā)行或承銷的證券、發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，或者從事其他關聯(lián)交易，產(chǎn)品管理人將按照商業(yè)原則，以不優(yōu)于對非關聯(lián)方同類交易的條件進行。

無。

根據(jù)中國郵政儲蓄銀行股份有限公司與我司簽署的《中郵理財理財產(chǎn)品托管操作協(xié)議》（編號：【2024-01號】），中國郵政儲蓄銀行股份有限公司對中郵理財郵銀財富·鴻錦最短持有7天1號人民幣理財產(chǎn)品項下的理財資產(chǎn)進行了托管。

報告期內中國郵政儲蓄銀行股份有限公司在對本理財產(chǎn)品項下的理財資產(chǎn)托管過程中，嚴格遵守《中華人民共和國商業(yè)銀行法》等國家法律法規(guī)及其他相關規(guī)定，誠實信用、勤勉盡責地履行了托管人職責，不存在任何違反法律法規(guī)、理財產(chǎn)品相關文件及托管合同及損害理財投資者利益的行為。

無。

【風險提示】

我司保留對以上所有文字說明的最終解釋權。

理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于理財產(chǎn)品實際收益，投資須謹慎。

本產(chǎn)品無預期收益率，產(chǎn)品凈值隨所投資資產(chǎn)的估值變動，產(chǎn)品申購、贖回、清算以產(chǎn)品凈值為計算基礎，客戶所能獲得的最終收益以實際支付的為準。

我公司將恪守勤勉盡責的原則，合理配置資產(chǎn)組合，為客戶提供專業(yè)化的理財服務?？蛻魬芮嘘P注郵儲銀行官網(wǎng)與本產(chǎn)品有關的信息披露，以免造成不必要的損失。