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（一）固定收益類資產(chǎn)

1. 債券市場回顧與展望

2025年一季度，債市波動較大，資金面偏緊，風(fēng)險偏好抬升，市場對貨幣政策寬松預(yù)期降溫，利率大幅上行，10年國債從1.6%附近最高上行至1.9%左右，3月份隨著資金面的緩解下行至1.8%附近。權(quán)益市場在政策刺激、科技概念拉動下漲勢較好。

展望2025年二季度，債券市場利率預(yù)計震蕩下行。經(jīng)濟(jì)基本面雖有邊際修復(fù)但仍然偏弱，價格水平持續(xù)在低位運行，顯示內(nèi)需相對不足。對于人民幣匯率壓力、資本流動壓力、前期長端利率下行過快等顧慮，貨幣政策一季度相對謹(jǐn)慎，資金面維持緊平衡，這是一季度債市回調(diào)的主要原因。但美國關(guān)稅政策超出市場預(yù)期，可能對我國外貿(mào)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大潛在壓力，貨幣政策有寬松對沖可能。隨著資金面逐漸企穩(wěn)以及寬松政策預(yù)期，二季度中短久期債券確定性較高，具有較好配置價值，而長久期債券在經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況、關(guān)稅政策變化、貨幣政策變動等因素下有望震蕩下行。

2. 債券投資風(fēng)險提示

若后續(xù)政策變化、經(jīng)濟(jì)增長明顯改善，可能引起市場較大波動。報告期內(nèi)，產(chǎn)品運行平穩(wěn)，未發(fā)生信用風(fēng)險。我司將繼續(xù)積極跟進(jìn)產(chǎn)品資產(chǎn)投資情況，加強(qiáng)投后管理。

（二）權(quán)益類資產(chǎn)

1.權(quán)益市場回顧與展望

股票市場方面，一季度市場在經(jīng)歷2024年12月與年初的調(diào)整后整體呈上行走勢，在3月下旬有所走弱，市場交易投資熱情較高，2月末兩市日成交額最高達(dá)2.2萬億元以上。一季度引領(lǐng)市場上漲的主要為兩個板塊，一是DeepSeek橫空出世帶來AI板塊的投資熱情，并激發(fā)了市場對中國科技股的投資信心；二是宇樹機(jī)器人上春晚引發(fā)了具身智能板塊大幅上漲。

展望2025年二季度，預(yù)計股票市場將主要圍繞特朗普加征關(guān)稅、美聯(lián)儲降息預(yù)期變化、我國關(guān)稅反制、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激與穩(wěn)定資本市場措施等宏觀事件展開博弈。整體市場波動率預(yù)計將有所放大，核心關(guān)注內(nèi)需消費、金融地產(chǎn)、自主創(chuàng)新等板塊的投資機(jī)會。

2.權(quán)益類資產(chǎn)風(fēng)險提示

若中美關(guān)稅戰(zhàn)力度持續(xù)超預(yù)期，國內(nèi)政策對沖力度不及預(yù)期，以及美聯(lián)儲后續(xù)降息節(jié)奏不及預(yù)期，股票市場整體走勢將承壓。

本產(chǎn)品投資的債券類資產(chǎn)主要為信用評級較高、流動性較好的債券類資產(chǎn)，目前本產(chǎn)品投資的債券類資產(chǎn)尚未出現(xiàn)流動性風(fēng)險情況。

目前本產(chǎn)品投資的其他資產(chǎn)尚未出現(xiàn)流動性風(fēng)險情況。

公司制訂了《中郵理財關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，按照依法合規(guī)、誠實信用、公平公允的原則規(guī)范開展關(guān)聯(lián)交易，充分保護(hù)投資者合法權(quán)益。

1.中國郵政儲蓄銀行股份有限公司為我公司關(guān)聯(lián)方，同時為本產(chǎn)品托管人和代理銷售機(jī)構(gòu)，委托中國郵政儲蓄銀行股份有限公司代理銷售和托管理財產(chǎn)品事項屬于關(guān)聯(lián)交易，我公司按照商業(yè)原則，以不優(yōu)于對非關(guān)聯(lián)方同類交易的條件進(jìn)行，并按照產(chǎn)品說明書約定支付相關(guān)費用，具體詳見產(chǎn)品說明書。報告期內(nèi)，向其應(yīng)支付托管費為461.92萬元，向其應(yīng)支付銷售手續(xù)費為3695.38萬元。

2.投資端的關(guān)聯(lián)交易主要包括投資本公司或托管機(jī)構(gòu)的主要股東、實際控制人、最終受益人、托管機(jī)構(gòu)、同一股東或者托管機(jī)構(gòu)控股的機(jī)構(gòu)，或者與本公司或托管機(jī)構(gòu)有重大利害關(guān)系的機(jī)構(gòu)，以及銀保監(jiān)會關(guān)于關(guān)聯(lián)交易管理相關(guān)規(guī)定中涉及的其他關(guān)聯(lián)方發(fā)行或承銷的證券、發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，或者從事其他關(guān)聯(lián)交易，產(chǎn)品管理人將按照商業(yè)原則，以不優(yōu)于對非關(guān)聯(lián)方同類交易的條件進(jìn)行。

無。

根據(jù)中國郵政儲蓄銀行股份有限公司與我司簽署的《中郵理財理財產(chǎn)品托管操作協(xié)議》（編號：【2024-01號】），中國郵政儲蓄銀行股份有限公司對中郵理財財富鑫鑫向榮人民幣理財產(chǎn)品項下的理財資產(chǎn)進(jìn)行了托管。

報告期內(nèi)中國郵政儲蓄銀行股份有限公司在對本理財產(chǎn)品項下的理財資產(chǎn)托管過程中，嚴(yán)格遵守《中華人民共和國商業(yè)銀行法》等國家法律法規(guī)及其他相關(guān)規(guī)定，誠實信用、勤勉盡責(zé)地履行了托管人職責(zé)，不存在任何違反法律法規(guī)、理財產(chǎn)品相關(guān)文件及托管合同及損害理財投資者利益的行為。

無。

【風(fēng)險提示】

我司保留對以上所有文字說明的最終解釋權(quán)。

理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于理財產(chǎn)品實際收益，投資須謹(jǐn)慎。

本產(chǎn)品無預(yù)期收益率，產(chǎn)品凈值隨所投資資產(chǎn)的估值變動，產(chǎn)品申購、贖回、清算以產(chǎn)品凈值為計算基礎(chǔ)，客戶所能獲得的最終收益以實際支付的為準(zhǔn)。

我公司將恪守勤勉盡責(zé)的原則，合理配置資產(chǎn)組合，為客戶提供專業(yè)化的理財服務(wù)?？蛻魬?yīng)密切關(guān)注郵儲銀行官網(wǎng)與本產(chǎn)品有關(guān)的信息披露，以免造成不必要的損失。