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根據(jù)基金是否可以贖回，證券投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金，是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式基金，是相對于開放式基金而言的，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

對開放式基金而言，投資人可以隨時依據(jù)基金凈值，直接向基金公司買進、贖回或轉(zhuǎn)換，而不需要通過集中市場撮合交易（LOF和EFT除外）。開放式基金每天只有一個凈值報價，買進和贖回都是按照凈值進行，沒有折溢價的情形。股市收盤后，基金公司即會計算出當日凈值；基金規(guī)模隨投資人的買賣而增減。而封閉式基金，則是發(fā)行份額數(shù)固定，發(fā)行期滿、基金募集達到預(yù)計規(guī)模后，即不再接受投資人買進或賣出，故稱為封閉式基金?；鸪闪⒑笤谧C交所掛牌，之后投資人所有買賣交易皆須通過集中市場撮合，交易流程與買賣股票相同，須通過證券經(jīng)紀商買賣。買賣的價格、成交的幾率均由市場供需決定。因此，封閉式基金每天有兩種報價：一個是集中市場的市價，另一個則是基金公司每日計算的凈值。

我國證券市場上最初出現(xiàn)的都是封閉式基金，因為其可以保證資金總額的穩(wěn)定，避免應(yīng)對贖回的問題，適合初創(chuàng)期的證券市場。

與開放式基金相比，封閉式基金的基金單位買賣價格更多受到市場供求關(guān)系的影響，因此會出現(xiàn)折價溢價的現(xiàn)象，即基金單位買賣價格低于或高于每份基金單位資產(chǎn)凈值。另外，開放式基金的投資者可以隨時申購贖回基金，而封閉式基金的買賣需要到交易所進行，需要交納一定比例的證券交易稅和手續(xù)費，而開放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費用（如首次認購費、贖回費）則包含于基金價格之中。一般而言，買賣封閉式基金的費用要高于開放式基金。由于封閉式基金不能隨時被贖回其募集得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時贖回，因此不能盡數(shù)地用于長期投資。

封閉式基金與開放式基金的區(qū)別？

1、  基金規(guī)模不同

封閉式基金發(fā)行上市后，在存續(xù)期內(nèi)，如果未經(jīng)法定程序認可，不能擴大基金的規(guī)模。而開放式基金的規(guī)模是不固定的，一般在基金設(shè)立三個月后，你（投資者）隨時可以申購新的基金單位，也可以隨時向基金管理公司贖回基金單位。投資者一般會申購業(yè)績表現(xiàn)好的基金，贖回業(yè)績表現(xiàn)差的基金。結(jié)果，業(yè)績好的基金，規(guī)模會越滾越大。相反，業(yè)績差的基金，會遭到投資者的拋棄，規(guī)模逐漸萎縮，直到規(guī)模小于某一標準時，基金則會被清盤。

2、期限不同

封閉式基金通常有固定的存續(xù)期，目前我國封閉式基金的存續(xù)期為10年或15年。當期滿時，要進行基金清盤，除非在基金持有人大會通過并經(jīng)監(jiān)管機關(guān)同意的情況下，可以延長存續(xù)期。而開放式基金沒有固定的存續(xù)期，只要基金的運作得到基金持有人的認可，基金的規(guī)模也沒有低于規(guī)定的最低標準，基金就可以一直存續(xù)下去。

3、價格不同

封閉型基金在證券交易所二級市場上掛牌買賣，其價格隨行就市，直接受到基金供求關(guān)系、其他基金價格，以及股市、債市行情等的共同影響，可能高于或低于基金單位資產(chǎn)凈值（NativeAssetValue），產(chǎn)生基金價格和基金資產(chǎn)凈值之間的“折價”或“溢價”現(xiàn)象。基金的單位資產(chǎn)凈值一般隔一定時間（我國的證券投資基金是隔一周）公布一次。開放式基金申購贖回的價格，以每日計算出的該基金資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，加上必須的申購贖回費用。這個價格不受基金市場及相關(guān)市場（股票市場、債券市場）供求關(guān)系變化的影響，由基金經(jīng)理人依據(jù)基金單位資產(chǎn)凈值確定,基本上是連續(xù)性公布（如每一個交易日公布一次）。

4、  交易方式不同

從交易方式上看,封閉式基金一般在證券交易所上市或以柜臺方式轉(zhuǎn)讓,交易是在基金投資者之間進行,只是在基金發(fā)起接受認購時和基金封閉期滿清盤時交易才在基金投資者和基金經(jīng)理人或其代理人之間進行。而開放式基金的交易則一直在基金投資者和基金經(jīng)理人或其代理人（如商業(yè)銀行、證券公司的營業(yè)網(wǎng)點）之間進行,基金投資者之間不發(fā)生交易行為。

5、信息披露要求不同

封閉型基金不必按日公布資產(chǎn)凈值，現(xiàn)在我國規(guī)定，只需要每周公布一次單位資產(chǎn)凈值。而開放式基金要求基金管理公司每個開放日公布基金單位資產(chǎn)凈值，并按基金單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)確定交易價格，受理基金的申購與贖回業(yè)務(wù)。

6、投資策略有區(qū)別

從理論上說，封閉式基金設(shè)立后，由于在整個封閉期的相當長時期內(nèi)，資本規(guī)模固定，基金管理人可以進行長線投資。而開放式基金隨時要應(yīng)付投資者的申購和贖回，特別是為了防備投資者的贖回，基金資產(chǎn)必須留存部分現(xiàn)金及流動性強的資產(chǎn)。萬一出現(xiàn)大規(guī)模贖回（巨額贖回）時，基金資產(chǎn)要能迅速變現(xiàn)。所以開放式基金的資產(chǎn)不能全部進行長線投資。在基金資產(chǎn)的流動性要求方面，開放式基金遠遠高于封閉式基金。

7、管理難度有區(qū)別

從管理難度上看,封閉式基金的管理難度較小,基金資產(chǎn)可以在基金封閉期內(nèi)從容運作；而開放式基金的管理難度較大,基金資產(chǎn)的投資組合要求高,要隨時應(yīng)付投資者的認購或贖回。

總的來講,開放式基金比封閉式基金提供了更多、更及時、更準確的信息,相對更有利于投資者對基金的把握與投資。投資者對開放式基金表現(xiàn)出了更大的偏好,從而形成了目前開放式基金的主流地位。